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【资讯】业内人士中国股市或处于1020年的超级熊市

发布时间:2020-10-17 01:57:24 阅读: 来源:蚀刻机厂家

业内人士:中国股市或处于10-20年的超级熊市

长期看空A股  尽管被誉为历史第四大底的1949解放底上周被1849无情取代了,但市场依然充斥着抄澳门底看好A股牛市的声音,然而,某业内人士提出A股处于10-20年的超级熊市。  A股最大的问题是,台湾日本的超级熊市已长达20多年,A股2007年6124以来长达五年跌幅近七成的熊市还将横行多少年?  上述人士表示A股无论从中长期走势还是超长期走势,对中国股市的走势都是一个悲观的预测。长期走势看空到2014年夏1400才能形成重要底,而后出现井喷反弹再探底,至少在2016年甚至2017年之前,都以探底为主。所谓超长期走势,就是我们对股市的长期走势是看空的。也就是说A股正处于10-20年熊市。在最悲观情况下,或许2027年前都无法逾越6124.  长期看空A股主要有以下依据:  A股长期熊市反映中国经济转型的趋势。  目前中国已经开始经济转型,通过研究国外经济转型的历史可以发现,在经济转型期的经济增长长期处于“L”状,即“见底而不回升”,这种经济的形态决定相关的股市是处于长期低迷。而在历史上,美国、韩国、日本在经济转型的时候,股市的表现都很差,都是以下跌为主或者调整为主,中国的转型不会少于10年,即使从2007年开始转型,转型至少要持续到2017年,这段时间都以熊市为主。  A股无独立行情 关联市场警示A股大底还早  据上述人士介绍:“A股与关联市场四个规律,一是,房市不见底A股不见底;二是,期市不见底股市不见底;三是,债市不见顶A股不见底;四是,美元不见顶A股不见底。这四句话拿来一对照就知道,市场现在根本没有什么大底。”  他分析,“现在债市泡沫还在吹大的过程中,什么时候债市的泡沫破裂了,出现明显下跌的时候,债市的钱才回股市来,那时候股市才有可能见底。”至于房市泡沫破灭见底,恐怕至少还要三五年。至于大宗商品底部,“需要中国及全球经济复苏及美元见顶确认,现在也不具备。”  “这里最重要的是,美元指数目前正处在蓄势待发的阶段。从本世纪初美元指数经历了7年的下跌,2008年见底以后又经历了几年的底部震荡以后,现在开始要走向反弹。而从我们研究美元指数和A股的反向对称得知,只有美元指数形成一个重要高点的时候,A股才能见到一个重要的低点。当年1664点大底的形成跟美元指数四个月从74被涨到了90有关系,我们认为如果这次美元受QE的退出和美国经济复苏,很有可能涨到90。与之对应A股至少要把1664点打穿一下——就是美元找顶A股找底。如果美元90点还不是顶,还要继续往上走,那A股就继续往下找底。”  历史规律警示A股大底或在2016年-2020年出现。  据他介绍:20年周期主导2012年12月2日启动的1949点井喷行情。与20年前1992年11月份386点井喷行情的启动对应,386点一直涨到1558点。1558点高点在1993年2月17日出现,而20年后的2013年2月18日,见了1949点的井喷行情2444点的顶,准确的20年周期的纪念日。如果20年周期再起作用的话,会告诉我们什么时候牛市启动,大家都知道1996年是牛市真正启动。  除了20年周期,7年周期也支撑A股市场在2016年以前以筑底为主。7年周期的规律还在告诉你什么呢?2014年是大顶年,2015年是崩盘年。从2015年往前减7年,你去查一查哪一次不是崩盘?  他认为,按乐观预期,如果中国经济转型顺利的话,如果20年周期继续主导A股,大约在2016年,A股寻找熊市底的过程结束。但不意味熊市结束,在突破6124前A股仍处于超级熊市中。从悲观的角度,A股很可能会走出一段20年熊市的历程。历史上道指经历过25年熊市,台湾日本熊市已经20多年仍未创历史新高。  股市制度存在巨大隐忧 无牛市基础  荣跃表示,为什么不看好中国的股市,也是因为中国股市还是一个有着很多原发性、制度性疾病的市场。  道指之所以走出持续20多年熊市,走出持续半个世纪的大牛市,是因为有严厉的监管,透明的信息披露,以及市场化的风险控制。反观A股制度存巨大隐患,在制度沙滩上盖牛市大厦,风险巨大崩盘难免。A股制度改革至少需3-5年。  此前,中国A股市场从发行、上市、退市、公司治理等诸方面的制度性问题,都被聚焦在创业板之上,从而打造了一个超级泡沫。2011年以来创业板的持续下挫,见证了这一超级泡沫的引爆过程,也见证了二级市场投资者受到的重创。  此外,目前的中国股市还存在着很多不公平交易制度,不公平的信息披露使投资者没有得到应有的保护。中国有各种各样的特色交易制度制约着投资者。如涨跌停板、T+1设置,中小投资者一旦选错股票就成为砧板上的肉。涨跌停板、T+1在牛市及熊市也会分别扮演助涨助跌的作用,加大市场风险。  而股指期货也因其制度设计的多种缺陷,50万元保证金的开户高门槛,令大多数投资者无法对冲风险。机构在股指期货上只允许套期保值,且最多只能对现货25%头寸套保、期指T+0交易与现货T+1交易不匹配,使其对冲风险功能大打折扣。

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