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德银维持腾讯股票持有评级目标价266港元

发布时间:2020-01-14 15:14:57 阅读: 来源:蚀刻机厂家

和讯科技消息 北京时间5月21日,德意志银行今日发布研究报告,维持腾讯股票“持有”评级,以及266港元的目标股价。

以下为报告概要:

广泛的建设性信息

腾讯高管对其广告业务做出了有趣的分析,并提供了一种看待移动游戏机会的有趣思路。

微信:商业化时间表

我们通过与腾讯的会面,获取了微信可能在何时商业化,以及以何种模式商业化的有用信息。尽管自主开发的游戏可能会在几周内推出,但我们认为,广告营收的推出速度将远慢于最初的预期。

广点通广告系统继续利用腾讯资产创收

管理层提供了有关广点通“超精准”广告系统的最新消息。该服务仍在腾讯的多项资产中扩大触角,在之前没有商业化的页面上投放广告。广点通已经可以在以SNS为导向的腾讯网站中投放精准广告,还将逐渐通过广告“照亮”那些更加看重通讯功能的产品。我们相信,腾讯的视频广告业务增速将继续领先整个行业。我们预计,腾讯广告业务增长仍将超过该公司的游戏业务。

维持“持有”评级和目标价不变

腾讯股价过去一个月上涨了22%,同期的香港恒生指数上涨5%。该股目前对应12个月的动态市盈率为25倍,估值相对较高。目标股价的计算基础是:2013财年non-GAAP(非美国通用会计准则)每股收益为11.2港元,2013至2015年的每股收益复合年增长率为22%,PEG(市盈率相对盈利增长比率)为1.1倍。目标股价对应2013年的市盈率为24倍。

风险:移动运营商的政策调整、电子商务的表现、游戏业绩出人意料。

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