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最傻策略竟最牛前8月打新获利可达178

发布时间:2021-01-08 01:00:10 阅读: 来源:蚀刻机厂家

答案都不是!

今年最能创造超预期收益的投资方法来自于数千亿资金沉浸多年的战场——申购新股。根据申银万国研究所的最新统计数据,一个普通规模的股票基金今年前8个月参与网上申购的累积盈利可以达到17.8%。

这是个令人意外的结果,但答案却是如此。

根据《基金周刊》的统计,截至上周末,主动型投资风格中,股票基金的第一名华商盛世的业绩为16.87%,而持股上限达到95%的偏股类基金的业绩冠军年内收益是13.17%,一级债券基金的年内最佳盈利水平为9.28%。

银河证券的基金收益统计数据也显示,600余只基金前8个月的盈利水平无一超越申购新股业绩。

“傻瓜方法战胜了市场上所有的聪明人。”一位投资经理如此评点上述结果。

“如果申购资金的规模缩小到5亿元的话,理论上,今年新股申购的回报率会达到31.12%,规模小至1亿的话,理论回报率还能更高。”申银万国研究所数量分析师刘均伟分析说。

利益驱动链条的“制度红利”

最“傻”的策略拥有最“牛”的投资结果,这个结果是怎么来的?

今年的股市行情是牛熊伴行——大盘股熊气逼人,小盘股牛气冲

天。A股市场年初至今下跌20%,使得大量资金蜂拥而入小盘股。

“目前新股申购是一个利益驱动链条”。一位券商分析师称:更高的新股上市后定价——导致更高的单只新股申购盈利——驱动了询价机构更高的报价热情——促使新股发行估值提高——吸引了更多准上市公司募集上市。

同时,在短线资金扯高股价的同时,身负“询价”和“投资”两项功能的基金、保险等主力机构也渐入彀中,一些机构不仅高报申购,而且以实际行动大幅在网下申购远高于行业估值水平的新股,其操作风格之大胆让人惊叹。“其实,都是为了搏排名而已。”一位业内人士称,“像最近猛涨

200%的某新股,其一单申购收益对于中小基金来说可能影响净值0.5个百分点以上,会导致基金排名变动数十个位次,为了考虑排名,很多基金多选择出手相搏。”

还有一些机构则渐渐被业绩所蛊惑,相信起其中的“故事”来,有些机构打心里认为许多公司就是具备“100%”以上的天马行空般的持续增长能力和市场地位,“这些公司怎么估值都不贵”,还有些机构则深信自己就是能发现新股申购“诀窍”的专业人士,而今年的业绩就是对此能力的回馈。

不过,在有些投资机构看来,这些说法只是一种“自我催眠”:对于很多根本没有定型的新兴行业来说,谈论未来的市场格局完全是奢望,“中国第一代地产上市公司最后久经考验留下的就万科(000002)一家,而第一批网络概念股,则几乎全军覆没。预测这种公司的未来是件碰运气的事情。”

“如果创业板里10只,甚至100只个股才能出一个真正的行业巨人的话,那么很多现在的新股申购专家和成长股专家最后将发现拥戴的只是一堆泡沫而已。”另一位抽身离开行业的明星基金经理这么说。

而在此基础上,以“三高策略”积极投身新股的策略则更是一件与能力无关、与胆量高度相关的做法。当新股申购热情高涨时,利用网下申购的优势摇新,更类似于“制度红利”。而在估值很高时,大量网下申购新股,则不亚于一种高风险赌博。目前,管理层已经开始关注网下申购制度,或许用不了多久,“制度红利”也将从历史舞台上消失。 据《上证》

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